ABSTRAK
Dalam investasi terdapat hal yang perlu diperhatikan,yaitu masalah resiko yang diakibatkan oleh ketidakpastian dan waktu. Hal ini akan sangat berpengaruh terhadap tingkat profitabilitas dari suatu proyek. Maka diperlukan metode yang tepat dalam melakukan analisis investasi sehingga resiko dapat diperhitungkan dengan baik untuk memaksimalkan tingkat profitabilitas dari proyek.
Metode yang sering digunakan dalam melakukan analisis investasi adalah metode Discounted Cash Flow Analysis. Namun pendekatan dalam Discounted Cash Flow Analysis dirasakan tidak mencukupi dikarenakan pendekatan valuasinya lebih statik. Untuk mengatasi kelemahan-kelemahan pada metode analisis investasi diatas maka diperkenalkan sebuah metode Real Option Valuation. Real Options sering dianggap sebagai alternatif dari metode Discounted Cash Flow Analysis. Real Option telah memasukkan unsur manajemen fleksibilitas dalam menghadapi adanya ketidakpastian dimasa depan.
Dalam Tugas Akhir ini dilakukan analisis investasi menggunakan Real Option Valuation pada sebuah proyek pertambangan batubara. Studi kasus ini dilakukan di PT. Arutmin Indonesia sebagai salah satu perusahaan pertambangan batubara yang besar di Indonesia.
Berdasarkan analisis investasi yang dilakukan maka didapatkan hasil sebagai
berikut :
- Nilai NPV dari perhitungan Discounted Cash Flow Analysis adalah sebesar $458.545.031 dengan discount rate 10%.
- Dari hasil Analisis Sensitivitas menunjukkan bahwa harga batubara merupakan parameter yang paling sensitif
- Nilai Opsi dari perhitungan Real Option Valuation adalah sebesar $357.625.732 yang menunjukkan nilai fleksibilitas dari proyek dan nilai expandedNPV dari Real Option Valuation adalah sebesar $815.684.981.
